预计：1月份螺纹钢价格窄幅震荡

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第一部分   上期市场特点

1．  南北价差创新高，北材南下将加速。

2．  .热卷和螺纹钢价差开始逐步回升

3．  螺纹钢库存进入增加周期

4．  期货升水维持低位，市场情绪稳定。

5．  12月上旬粗钢产量环比大幅下滑

第二部分    总结

第一部分   上期市场特点

1.南北价差创新高，北材南下将加速。

近一个月中螺纹钢价格窄幅波动，上海地区螺纹钢价格前高后低，总体平稳，波幅只有50元，天津地区的螺纹钢价格下跌了50元。广州和天津地区的螺纹钢价差继续扩大，目前广州螺纹钢价格高于天津地区约560元，已经接近近几年的最高值（600元）。上海和天津地区螺纹钢价差约250元，已经创了近四年新高。未来的北材南下速度将继续加速。但华东地区钢厂出口订单完成后，资源补充速度快，杭州地区螺纹钢价格快速下跌。

2.热卷和螺纹钢价差开始逐步回升

热卷和螺纹钢的差价在上个月创了今年的最低点负130元，目前差价收窄为负100元。热卷相对螺纹钢下跌空间有限。后期将逐步回升。

3.螺纹钢库存进入增加周期

近两周来国内多数市场受到资金影响，需求萎缩明显，且资源补充速度上升，尤其是华东市场，前期紧缺规格开始因资源加速到库而回归合理价差。

4．期货升水维持低位，市场情绪稳定。

近一个月中螺纹钢期货和现货的价格基本持平，期货价格下跌的空间有限。受到铁矿石期货跌破九月最低位的影响，螺纹钢期货远期和近期的升水维持在50元左右，市场的情绪较为稳定。

 5. 12月上旬粗钢产量环比大幅下滑

环保减产导致粗钢产量环比大幅下滑,创9 个月新低。根据中钢协最新统计数据,13 年12 月上旬预估全国粗钢日均产量201.29 万吨,环比11 月下旬的209.05 万吨下降了7.76 万吨或3.71%,是自从今年2 月中旬以来的最低产量水平。同期重点钢企粗钢日产为169.51 万吨,环比11 月下旬的170.9万吨下降了1.39 万吨或0.81%。

第二部分    总结

当前的螺纹钢市场南北分化明显。北方的中小民营钢厂轧机线受到环保政策制约大面积减产，原定于12月25日结束限电的政策，因为北方再次大面积雾霾被延迟。目前环保部对北方污染行业的监控力度较前期更加严格。预计北方钢厂的产能释放将大大弱于往年。但华东地区的钢厂在出口订单完成后，资源转移至国内，市场上的紧俏规格已经不存在。本周前两天杭州地区螺纹钢价格就快速下跌了100元。我们预计1月份，螺纹钢价格降维持窄幅震荡走势。主要理由如下：

1.世界经济总体处于复苏状态，大宗商品价格重心上移。

2.明年一月份的资金状况将优于今年12月份。

3.北方小型钢厂限电情况普遍，钢厂产量受限力度大于往年。中央调整经济结构的决心很大。南北价差创历史新高后，北材南下的节奏将加快。

4.国际铁矿石价格降逐步走低，但国内铁矿石生产成本较高，矿石价格的下跌过程会比较缓慢。若钢厂减产严重，铁矿石价格会拉低螺纹钢价格重心。