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政策预期良好+“四重压力”明显,市场人士预计——12月份钢价涨跌空间均有限

   本报记者 贾林海

  “进入12月份,钢材市场的强预期将在弱现实的影响下逐渐减弱。”11月30日,我的钢铁网首席分析师汪建华在一场业内直播活动中,针对2022年最后一个月的钢材市场行情做出预测。他认为,虽然12月份钢材市场政策预期良好,但仍将面临外需回落、内需减少、供给承压、疫情难防的“四重压力”。

  “虽然近期宏观利好政策频频出台,但或许难以改变基本面走弱的现实情况。”他说。11月28日,证监会宣布在股权融资方面调整优化5项措施,支持房地产市场平稳健康发展,这被业内视为射出支持房企融资的“第三支箭”,彰显了政策层面稳定房地产市场的决心。至此,“第一支箭”即信贷投放、“第二支箭”即债券融资、“第三支箭”即股权融资的工作已全部到位。三箭合一,力争“救市先救企”。

  在汪建华看来,这确实是一大利好,但在12月份或许尚难发挥出较大的实质性作用。“只有房屋销售面积起来了,房地产行业的资金才能正常循环起来,进而惠及拿地、新开工、施工和竣工等各方面。”汪建华解释道,“在需求没有增量的情况下,钢材价格持续上涨困难,甚至连稳住都不容易。”

  国家统计局数据显示,11月份,我国制造业PMI(采购经理指数)回落至48%,其中生产经营活动预期指数回落至48.9%的收缩区间。汪建华说:“在过去相当长的一段时间里,只有2020年2月份和2015年底才出现生产经营活动预期指数进入收缩区间的情况。由此判断,强预期对市场的支撑难持久。”

  汪建华预计,进入12月份,钢材库存拐点将出现,在需求走弱的背景下,这将成为钢材价格涨跌的风向标。据统计,近期,我国五大钢材品种周产量持续回落,但较去年同期仍高出22.67万吨,重点统计的247家钢企铁水日均产量同比提高20.89万吨。与此同时,建筑钢材日均成交量回落至13万吨的水平。

  “在钢企减产意愿不明显的背景下,钢材库存拐点大概率出现在12月上旬。”汪建华进一步分析道,从过去6年春节前钢材库存变化情况来看,基本上在春节前倒数第6周钢材库存开始增加,只有2022年是在春节前倒数第4周钢材库存开始增加,预计2023年春节前钢材库存上升周期要多2周~3周,市场压力并不小。他特别提到,从国家统计局公布的数据来看,10月份工业企业产成品库存环比虽然下降1.2个百分点,但同比仍创下新高,可见,工业企业库存压力不容乐观,后期降价降库存将是大概率事件。

  “此外,产业链的利益博弈同样限制了12月份钢材价格的波动空间,预计钢材价格涨跌空间都有限。”汪建华提出,一方面,无论是从保证2023年钢铁产量基数的角度考虑,还是从经济性角度考虑,当前钢企乐于增产。在此背景下,原燃料需求并不容易下降,再加上当前原燃料库存处于低位,极易导致原燃料价格走强甚至出现超预期上涨,进而推高钢材价格。不过,考虑到后期季节性消费回落的压力加大,一旦盘面价格超过出厂价格,部分钢企可能会选择厂库交割,再加上经历了今年这一轮亏损行情后,没有几家钢企愿意去扛长达两三个月的存货风险。这样看来,钢材价格后期大概率将压制原燃料价格,有可能形成共振下跌的局面。

  “因此,从产业链利润分配的角度来看,原燃料企业高利润格局难持续,钢材价格将在多方博弈中寻求平衡点,震荡波动是必然,但涨跌空间都有限。”汪建华说,“相信大家对今年6月、7月份钢材价格近乎断崖式的下跌记忆犹新。况且今年4月、5月份市场还处于传统需求旺季,现在临近年终,市场到了需求淡季,新一轮疫情或许会让市场行情更加不容乐观。”

  汪建华建议,对于钢企来说,若有需求,则可以积极生产和销售,择机逢高盘面卖出保值;对于钢贸商来说,冬储要更加谨慎;对于终端用户来说,应维持按需采购策略,把握市场机遇。