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涨价时难跌亦难 多空继续掰手腕
日期: 2020-05-07  来源: 上海顺朝集团网  浏览:[ 328 ] [关闭] [打印]

涨价时难跌亦难 多空继续掰手腕

------2020年4月行情回顾5月行情展望

      20世界80年代末,崔健的一首《不是我不明白》火遍了大江南北。歌唱的是改革开放带来的飞速变化。而自以为见过世面的我们,在2020年还未过去三分之一便发现,我们还是so young so naive。 
      刚从三月份美股连续熔断的惊涛中平复了下心情,我们又经历了原油暴跌的骇浪。更令我们震惊的是,原油居然可以跌成负数。资本用他的残忍给我们好好上了一课,让我们知道了,什么叫投资有风险。 
      相比其他品种的大起大落,螺纹钢的走势可谓是波澜不惊。3月23日,上海抚顺报价3390;4月23日,上海抚顺报价3380;月中最低价格3310。不管是从绝对跌幅还是从振幅来看,螺纹波动都非常小。


      本月库存降幅明显加快,库存差值已经从最高点的1006.41万吨降至646.09万吨,降库速度明显快于去年同期。需求好,这也是螺纹一直难以深跌的一个重要原因。但是今年库存绝对值依然较高,即使后面降库速度一直远高于去年同期,依然需要接近两个月时间,库存才能降到去年同期水平。但从23号的库存数据来看,降库速度已经在减缓,尤其厂库降幅减少明显。


      钢厂产量持续回升,回升速度远高于去年同期,产量绝对值已经接近去年同期。考虑到疫情之后国家保就业,保GDP的压力,后期环保因素对产量的影响将很有限,钢厂产量将会一直维持在一个较高的位置。 


      成交保持旺季水平,持续高于去年水平。后期关注成交的持续性。一旦需求转弱,价格将面临较大的压力。 


      主力合约升贴水维持在-100--200之间,大量期现公司的存在确保了期货和现货之间不会有较大的升贴水,而且随着交割的临近,期现之间的价差必将回归。 


      2月份国家加大货币投放量,M2环比增速超过2%,同比增速超过10%。同时4月20号,央行公布的市场基准利率降了20个基点,货币政策刺激意图明显。 
      3月20号时,我们预测4月份螺纹价格大概率下跌,结果螺纹一个月时间只跌了10元。在大宗商品一片惨淡的氛围中,螺纹钢依然没有迎来他的至暗时刻。主要原因时现阶段需求依然旺盛,同时市场对后期国家刺激经济的决心充满预期。因此在后期未看到需求大幅下降的情况下,螺纹大概率保持宽幅震荡的格局。5月份预计以震荡为主,现货价格在3300-3450之间。

 

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