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2019年7月份钢材市场回顾及展望
日期: 2019-07-24  来源: 上海顺朝集团网  浏览:[ 9036 ] [关闭] [打印]
----预计:8月份钢价盘整偏强
第一部分    近期市场特点
1. 价格:期现平水,价格走势面临重新选择。
以上海三级螺纹钢现货为例:近一月中价格波幅110元,大部分时间维持在3960-4000之间。以螺纹钢期货指数为例:近一月中的价格波幅380元,大部分时间维持在3880-3970之间。期货的波动幅度约为现货的2-3倍。
期货和现货贴水已经从5月上旬最低的450元,最小缩至3元。目前贴水117元,这个贴水幅度已经处于近三年的最低水平。期货和现货平水后,市场将对价格有新的选择。
 

 
2. 产量:年度最高峰值可能已经出现
据国家统计局公布的统计数据显示,2019年6月,中国粗钢产量同比增加10%,达到8753万吨;钢材产量同比增加12.6%,达到10710万吨。从月度日均产量来看,6月份中国粗钢日均产量为291.77万吨,钢材日均产量为357万吨,二者均创下历史新高。
Mysteel预计下半年产量同比增速相较上半年将有所下降,全年螺纹钢产量同比18年增长1100万吨左右。上半年已投产产能840万吨,产线9条。 
虽然粗钢产量连创新高,但6月份粗钢产量依然有可能是全年峰值。有两个原因:其一,7月份开始河北省开始逐步限产,mysteel统计的周产量在6月份中没有再创新高。其二,根据mysteel在6月底的调研,目前钢厂利润开始大幅下降,部分产品开始进入成本区间。钢厂夏季检修的动力增强。
 

3. 钢厂利润:大幅下降后低位徘徊,板卷进入成本区域
按照期货价格模拟钢厂高炉利润。目前钢厂利润较去年夏季减少了1000元。螺纹钢样本平均利润166元/吨,盈利较上月减少119元/吨,热卷样本平均亏损35元/吨,盈利较上月减少189元/吨,中厚板样本平均亏损33元/吨,盈利较上月减少204元/吨。
 

4.出口:低位徘徊
2019年6月中国钢材出口量为530.6万吨,同比下降23.6%。从金额方面来看,2019年6月中国钢材出口金额为4598百万美元,同比下降22.4%。1-6月我国累计出口钢材3439.9万吨,同比下降2.6%。
 

5.库存:库存量远高同期,8月份库存大幅下降的概率偏小
螺纹钢的社会库存从6月中旬开始上涨,累积增加57万吨,周增幅9万吨。较去年同期增加了140万吨。市场预期在梅雨期结束,库存可能会有明显降幅。若市场库存可以在8月底将至2018年同期水平,需要从下周起每周库存降幅将在26万吨左右。 从近5年的历史数据观察,只有2015年的8月期间出现过库存大幅下降,周库存降幅25万吨。其余4年的8月份都是库存持平或小幅增加。
 
 

 
6.原料:矿石集港量首次增加
受市场传言金步巴品质下调,可能影响交割品数量,铁矿短期再创新高。近期澳巴发货缺口有所收窄,但高炉产能利用率、日耗延续下降的同时疏港有所回升,导致港库维持去化,厂库则继续回升。关注环保限产加严的可能以及成材利润压缩对炉料带来的压力。上周全国45个港口铁矿石库存为11682.09环比增268.58。这是自今年4月份以来铁矿石库存首次出现200万吨以上的增幅。
 
 


第二部分   总结
近一月的螺纹钢现货平稳,期货价格上涨后高位震荡。8月份的多空预期反差强烈,双方都在等待新题材。我们预计8月份钢价盘整偏强,处于一波大行情的酝酿期。
多空双方关注的焦点都无法用一两期数据来证实:
1.7/8月份的市场需求能否逆转库存上升的趋势。从短期看,梅雨期过后的螺纹钢社会库存总量有望下降,但降幅和持续时间不知。从长期看,7/8两月库存小幅增加的概率偏大。即使库存数据在近期下降也无法证实市场需求超过预期。
2.6月份的宏观经济数据反弹的趋势能否延续有疑问。GDP继续增长的概率偏大。贸易争端未有暂停迹象,出口数据的向好是否能够继续维持。市场对后期房地产投资速度减速的预期较强。
3.钢厂的环保减产范围能否扩大是限制粗钢产量的关键。非唐山地区的钢厂依然处于增产状态,唐山地区减产的效果无法体现。后期的环保政策有待观察,其一,经济下行中,环保政策的力度可能放松。其二,三季度的空气质量不会太差。其三,钢厂按照环保级别差别化减产的呼声较大,“一刀切”不合潮流。
4.美元有可能被动上涨。美联储降息在7月底降息的预期已经在市场释放。全球各央行纷纷降息,刺激经济。这种群体行为反而有可能刺激美元上涨。大宗商品上涨的压力会突然加大。
5.期现同价,方向不明。市场正在从新抉择方向。

 

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